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华清飞扬能否打破“名人娱乐说游戏企业过会难”魔咒

2018-04-16 14:44:16 名人娱乐-官网 已读

原标题:华清飞扬能否打破“游戏企业过会难”魔咒

  近日,北京华清飞扬网络股份有限公司(以下简称“华清飞扬”)提交了申报稿,欲登陆创业板,公开发行不超过3710万股,占发行后总股本的比例不低于25%。

  公开资料显示,华清飞扬为国内专业的网络游戏研发和运营商,致力于游戏产品的自主开发和运营,游戏产品类型主要包括移动游戏和网页游戏,且游戏产品以军事策略为主体,兼及多种游戏题材,以自主研发为中心,面向国内、国际市场全球化协同发展。

  记者发现,华清飞扬存在给股东大方分“利”、对员工“小气”降薪、业绩成长性存疑、行政处罚颇多等问题。

  股东“分利”,员工降薪

  招股说明书显示,华清飞扬2015年-2017年的净利润分别为10594.59万元、2514.52万元、11027.95万元,其中2016年的净利润较2015年下降了76.27%,主要系因华清飞扬2016年确认了8247.25万元的股份支付费用。

  一般来说,股份支付分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。华清飞扬采取何种方式进行股份支付?为何要在报告期内“分利”,而且是如此大额的股份支付?

  此外,华清飞扬2015年-2017年营业收入分别为29982.25万元、41937.74万元、43729.58万元,扣非后净利润分别为10598.54万元、10631.09万元、10847.83万元,呈现上升的趋势。

  然而,记者发现,华清飞扬虽然营收和扣非净利润都呈现逐年增长的现象,但对员工却更为“苛刻”了。

  招股说明书显示,华清飞扬2016年、2017年的销售人员均为52人,其销售人员平均薪酬分别为38.76万元、36.18万元,其中2017年销售人员的平均薪酬较2016年减少了2.58万元。

  同期华清飞扬董监高中的关键管理人员薪酬分别为1443.67万元、1212.03万元,其中,2017年关键管理人员薪酬较2016年减少了231.64万元。

  记者计算,华清飞扬2017年发给销售人员的薪酬比2016年少了134.16万元。再加上关键管理人员薪酬的减少,2017年华清飞扬两项薪酬金额减少了365.8万元。

  为何华清飞扬在营业收入、扣非净利润都上升的情况下,给员工的薪酬反而降低了?为何在董监高人员变动不大的情况下,董监高中的关键管理人员薪酬减少了16.05%?

  对此,一位业内人士向记者表示,一般情况下,随着企业越来越赚钱,员工相应的待遇也会提高。

  以招股书披露的薪酬情况来看,如果上述两项薪酬的支付没有减少,不考虑员工薪酬纳税的情况,华清飞扬2017年扣非后净利润为10482.03万元,低于2015年、2016年,是报告期内最低的。

  除此之外,记者还发现,华清飞扬对“老板”似乎挺大方的。

  招股说明书显示,王斌、由艳丽夫妻二人为华清飞扬实际控制人,任职公司董事长和董事,直接和间接控制52.72%股份,二人2017年分别领取薪酬499.8万元、63.5万元,合计为563.3万元,接近同期董监高中关键管理人员薪酬的一半(约46.48%)。

  成长性存疑,游戏企业过会难

  虽然报告期内华清飞扬业绩呈现上升趋势,但是,如何保证公司成长性可能是其要“攻克”的问题。

  招股说明书显示,华清飞扬的主营业务收入主要来自于4款APP游戏,其分别为《战舰帝国》、《全民坦克联盟》、《舰指太平洋》、《坦克风暴》,四者2015年-2017年合计产生的收入分别为24318.98万元、38160.87万元、40060.66万元。

  值得注意的是,《战舰帝国》2016年、2017年产生的收入分别为24230.22万元、22343.76万元,其中2017年较2016年下降了1886.46万元;《坦克风暴》2015年-2017年产生的收入分别为3961.51万元、3018.21万元、2525.67万元,呈现持续下降的趋势。

  对此,一位从事游戏开发的资深人士向记者表示,一般情况下,APP游戏类软件的寿命大约在一年左右,较好的APP游戏类软件的寿命大约在3-5年,过了这个时间点,APP游戏类的软件带来的收入就会出现下滑的现象。

  那么,华清飞扬如何保证企业持续成长,可能是其上会要解释的最大问题之一。

  与此同时,从流传的光大证券内部保代培训资料来看,游戏行业并不被发审委所看好,主要原因是其本身违背了“脱虚向实”的政策导向。且传闻影视、文化、游戏等轻资产行业IPO监管趋严。

  以2017年被否的尼毕鲁为例,其2015年营收5.43亿元,2016年上半年营收为3.47亿元,业绩表现亮眼,但发审委对其业务资质、收入的真实性与可靠性、海外业务的合理合法性、经营业务的可持续性、对外投资的风险控制等五大问题进行了关注。